طبق گفته JP Morgan و Goldman Sachs ، سرمایه گذاران بهتر است در نیمه اول سال 2023 ضربه بزنید و در نیمه اول سال 2023 ضربه بزنید

سرمایه گذاران آماده هستند تا صفحه را در بدترین سال برای سهام خود بچرخانند زیرا بحران مالی جهانی باید برای درد بیشتر به سال 2023 برسد.

این پیام صریح از استراتژیست های برتر در مورگان استنلی ، شرکت گلدمن ساکس گروه و دیگران است که هشدار می دهند که سهام در نیمه اول با کاهش درآمد شرکت ها روبرو می شوند زیرا درآمد شرکت ها در برابر رشد اقتصادی ضعیف تر و هنوز تورم بلند آسمان و بانک های مرکزی باقی می مانندکاملاً هولناک.

آنها می گویند ، نیمه دوم هنگامی که فدرال رزرو نرخ پیاده روی را متوقف کند ، بهبودی را نشان می دهد - اما به احتمال زیاد این یک ریباند خاموش است که هنوز هم سهام را فقط بالاتر از پایان سال 2022 می گذارد.

Mislav Matejka ، استراتژیست جهانی سهام در JPMorgan Chase & Co. در مصاحبه ای گفت: "خطرات موجود در بورس سهام با امسال به پایان نرسیده است و این باعث می شود من از چشم انداز به ویژه در نیمه اول عصبی شوم."

میانگین هدف 22 استراتژیست که توسط بلومبرگ ساخته شده است ، S& P 500 را در سال آینده با 4،078 امتیاز پایان می دهد - حدود 7 ٪ بیشتر از سطح فعلی. خوش بینانه ترین پیش بینی برای افزایش 24 ٪ است ، در حالی که نمای نزولی می بیند که 11 ٪ در حال سقوط است. در اروپا ، یک بررسی مشابه از 14 استراتژیست پیش بینی می کند که میانگین 5 ٪ برای Stoxx 600 سود داشته است.

این پرونده مرکزی محتاطانه کوه چالش های ناشی از سفت شدن پولی تا جنگ در اوکراین و بحران انرژی اروپا را منعکس می کند. اولین مورد از آنها قبلاً به فروپاشی تجمع سهام اخیر کمک کرده است.

حتی خبرهای بهتر در مورد تورم با احتیاط بزرگی به وجود آمده است زیرا بانک های مرکزی را از تمرکز آنها بر کنترل آن تحت کنترل خود قرار نداده است. هفته گذشته هر دو بانک مرکزی فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا باعث کاهش سهام شدید شد و به سرمایه گذاران یادآوری کرد که زمان تغییر سیاست طولانی مدت در انتظار ساده نخواهد بود.

اگر این پیام از قبل در دست نبود ، بانک ژاپن روز سه شنبه با یک شوک شوک به سیاست بازده اوراق قرضه خود ، آن را در خانه چکش زد.

مطمئناً ، سالهای پایین متوالی برای سهام ایالات متحده نادر است ، بنابراین پس از افت امسال ، تنها احتمال کمتری وجود دارد که آنها دوباره در سال 2023 کاهش می یابدرکود بزرگ ، جنگ جهانی دوم ، بحران نفتی دهه 1970 و ترکیدن حباب Dot-Com در آغاز این قرن.

تیم JPMorgan انتظار دارد که S& P 500 به سمت پایین که در سال 2022 دیده می شود ، قبل از محوری که توسط فدرال رزرو می شود ، یک بازگشت مجدد نیمه دوم را پشت سر بگذارد که آن را حدود 10 ٪ بالاتر از سطح فعلی خواهد گذاشت. در بدترین نقطه امسال ، در ماه اکتبر ، این شاخص 25 ٪ به 3577 امتیاز کاهش یافته بود.

براساس نظرسنجی اخبار بلومبرگ که در این ماه منتشر شده است ، مدیران برتر پول نیز شروع صخره ای را تا سال 2023 پیش بینی می کنند که دستاوردهای آن در نیمه دوم قرار می گیرد.

برای کسانی که دیدگاه خوش بینانه دارند ، می توانند به مقاومت در برابر اقتصاد ایالات متحده اشاره کنند ، سرعت کندتر از نرخ بهره افزایش می یابد و بازگشایی چین از قفل های دقیق Covid.

اما با وجود همه اینها ، یکی از اصلی ترین دیدگاه های اجماع در بین استراتژیست ها این است که بازارهای سهام هنوز منعکس کننده چشم انداز اقتصادی عموماً کم تحرک نیستند.

کریستین مولر گلیسمن و سیسیلیا ماریوتی در گلدمن ساکس گفتند که مدل آنها به معنای 39 ٪ احتمال کاهش رشد ایالات متحده در 12 ماه آینده است ، اما دارایی های خطر فقط در یک فرصت 11 ٪ قیمت گذاری می کردند.

مایکل ویلسون مورگان استنلی - یک خرس محکم که در نظرسنجی سرمایه گذار نهادی امسال در رتبه 1 قرار گرفت - می بیند S& P 500 در سه ماهه اول 21 ٪ بیشتر در حال سقوط است. بازیابی بعدی این شاخص را در سال حدود 3،900 امتیاز مشاهده می کند ، که حاکی از دستاوردهای حدود 2 ٪ از نزدیک دوشنبه آن است.

گره خورده به چشم انداز اقتصادی رو به زوال ، درآمد شرکت ها هستند. در حالی که سود از تورم فراری در سال 2022 مقاومت غافلگیرانه ای نشان داد ، انتظار می رود که سال آینده با فشار بر حاشیه ها فرو رود و تقاضای ضعیف تر خطر بیشتری برای رکود ایجاد می کند.

ویلسون این هفته هشدار داد که کاهش سود می تواند با کسی که در بحران مالی سال 2008 دیده می شود مطابقت داشته باشد ، و این قیمت آن به سهام نیست.

یک نظرسنجی از بانک مرکزی آمریکا همچنین نشان داد که مدیران صندوق انتظار دارند که چشم انداز درآمد سال آینده رو به وخامت بگذارد ، و این باعث شده است تا آنها نسبت به اوراق قرضه در مقایسه با سهام مثبت تر شود. موقعیت نسبی آنها در سهام بیش از درآمد ثابت از سال 2009 در پایین ترین سطح خود است.

Dubravko Lakos-Bujas ، یک استراتژیست در JPMorgan و شماره 2 در بررسی سرمایه گذار نهادی گفت: "ما انتظار نداریم که رشد سازنده امسال در سال 2023 ادامه یابد."او انتظار دارد که سود در ایالات متحده 9 ٪ ، 10 ٪ در منطقه یورو و 4 ٪ در ژاپن کاهش یابد.

به گفته شارون بل ، استراتژیست گلدمن ساکس ، کاهش درآمد در اروپا ممکن است به اندازه رکودهای معمولی بد نباشد. در جایی که انقباضات گذشته شاهد سود حدود 30 ٪ کاهش یافته است ، این کاهش ممکن است این بار به 8 ٪ محدود شود تا بخشی از آن به دلیل افزایش شرکت های لوکس و معدن از کاهش قفل های Covid چین باشد.

در آسیا ، تغییر پکن از سیاست Covid Zero خود نیز چشم انداز سهام در آنجا را بهبود بخشیده است.

استراتژیست های مورگان استنلی از جمله جاناتان گارنر در سهام بازار نوظهور منطقه در مقابل بازارهای توسعه یافته اضافه وزن دارند زیرا آنها "اطمینان بیشتری دارند که چرخه جدید گاو نر آغاز شده است."در همین حال ، این تیم در شرکت Nomura Holdings شرکت می کند ، به آسیا این امکان را می دهد تا از آنجا که سهام در آنجا ارزش های ارزان تری و چشم انداز اساسی بهتری ارائه می دهد ، از آسیا بهتر عمل کند.

مهوی ایوب ، استراتژیست ارشد سرمایه گذاری در مشاوران جهانی ایالتی استریت گفت: "2023 سالی است که پیش بینی های رشد جهانی بسیار مورد توجه قرار گرفته است.""این یک چشم انداز نامشخص در حال انجام است و دارای نوسانات زیادی برای حرکت است. سهام هنوز هم به چالش کشیده شده است. "

خبرنامه گزارش تأثیر هفتگی ما به بررسی چگونگی شکل گیری اخبار و روندهای ESG در شکل ها و مسئولیت های مدیران امروز می پردازد. در اینجا مشترک شوید.