هفت سهام که بعد از اصلاح جذاب تر به نظر می رسند

بازارها سهام را در زمان های صعودی بیش از حد ارزیابی می کنند ، اما برخی از سهام به اندازه کافی در تصحیح جذاب هستند. به عنوان سرمایه گذاران ، ما گاهی اوقات ماه ها منتظر تصحیح بازار هستیم که به امید قیمت های بهتر. اما هنگامی که بازار درست می کند ، برخی از ما مانند یک گوزن در چراغهای جلو احساس می کنیم: بیش از حد حیرت انگیز است که عمل کنیم.

این پست حدود هفت سهام است که نامزد شایسته ورود به چرخه بازار بعدی هستند.

یک مجموعه از سهام که مردم همیشه به عنوان یک استراتژی جذاب می دانند ، اما معمولاً با قیمت مناسب: رشد با قیمت مناسب.(گارپ)

اما اول ، گارپ چیست؟

• شرکت هایی که در حال رشد هستند. اما من نمی خواهم هزینه زیادی برای آن بپردازم.
• رشد با قیمت مناسب دقیقاً همین است.
• سرمایه گذاران GARP با ارزیابی هایی که شرم آور نیستند ، روی شرکت هایی با رشد درآمد و رشد درآمدی تمرکز می کنند.

صبر کنید ، این سهام برای خرید است؟

نه ، آنها هنوز نیستند. این یک لیست کوتاه از شرکت هایی است که باعث رشد طولانی مدت می شوند و بسیار گران قیمت نیستند. محصول جانبی فرایند تحقیق ما در حالی که سعی می کنیم سهام بالقوه را برای اوراق بهادار خود شناسایی کنیم. هر یک از این خرس ها (بدون هدف در نظر گرفته شده) تجزیه و تحلیل بیشتر برای واجد شرایط بودن آنها به عنوان بخشی از یک نمونه کارها بلند مدت.

چگونه برای GARP فیلتر می کنید؟

برای شروع ، ما معیارهای ساده را به عنوان یک فیلتر اولیه اعمال کردیم:

• Universe Stock: NSE 500 - 500 سهام برتر توسط کلاه بازار.
• مشاغل غیر حلقوی
• 3Y revenue CAGR >15 ٪
• 3Y Net Profit CAGR >15 ٪
• Retus on Equity, or ROE >12 ٪

علاوه بر این ، ما از این لیست عبور کردیم. ما از رشد بالقوه ، حذف یک تایمرها ، جلوگیری از حکمرانی و درک خطرات ، ناراحت شدیم. و با این هفت سهام که سهام رشد هستند اما پس از تصحیح بازار اخیر در یک ارزیابی مناسب در دسترس هستند.

Allcargo Logistics: یک بازی Demerger

زمین آسانسور:

صاحب پایانه ها در بنادر ، کالاهای حمل و نقل و صاحب 50 ٪ سهام در گتی است. Demerger در حال انجام بدهی را بازپرداخت می کند و می تواند ارزش قابل توجهی را باز کند.

کلاه بازار: 7،100 cr.

Allcargo یک ارائه دهنده تدارکات در ادغام LCL (LCL = کمتر از بار کانتینر) ، حمل و نقل کانتینر و پارک های صنعتی و لجستیک است. این یکی از بزرگترین ادغام کننده های LCL هند و بازیکنان تدارکات شخص ثالث است. در سال 2020 ، این شرکت 47. 3 ٪ سهام در GATI Logistics را خریداری کرد.

در پنج سال گذشته:

• درآمد 29 ٪ در روز رشد کرد. به 20،072 cr
• EBITDA 31. 7 ٪ p. a. به 1515 cr.
• سود خالص با نرخ بالاتر 38 ٪ CAGR به 926 CR رشد کرد
• بدهی 1877 Cr
• ROE & ROA به ترتیب 12 ٪ و 6. 2 ٪ ایستاده است

محرک اصلی در اینجا این است: این که مجموع قطعات از کل بیشتر است.

AllCargo Logistics (ACL): زنجیره تأمین ، تجارت الکترونیک و لجستیک قرارداد به اینجا می آید. همچنین ، سهام در گتی و Acci. بزرگترین بخش آلکارگو با ارزش. این 95. 8 ٪ از درآمد تلفیقی را کمک می کند و~80 ٪ EBITDA.

تمام پایانه های بار (ATL): ایستگاه های حمل و نقل کانتینر و انبارهای کانتینر داخلی. حضور در بنادر JNPT ، Mundra ، Chennai و Kolkata. تنها 2. 7 ٪ از درآمد را کمک می کند اما 10. 1 ٪ از EBITDA تلفیقی.

واقعیت Transindia (TRL): بازوی دارایی اجاره ای با بازده بالا. توسعه پارک های لجستیک در هاریانا ، حیدرآباد و بنگلور با یک ساحل زمینی 380 هکتار. TRL 1. 5 ٪ از درآمد را کمک می کند و مبلغ 10. 1 ٪ از EBITDA را دارد.

هر سهامدار Allcargo هر یک از پایانه های Allcargo و transindia را به اشتراک می گذارد.

محرک های کلیدی:

• Demerger Value را باز می کند
• کاهش بدهی
• واگذاری مشاغل غیر هسته ای

سهام از او ج-32 ٪ کاهش یافته است و در حال حاضر با TTM PE 7. 5 برابر معامله می شود. با توجه به چشم انداز رشد شرکت ، آلکارگو برای بلند مدت در این نقطه قیمت جالب به نظر می رسد.

Rail Vikas Nigam Ltd: سهام 5 PE با 5 ٪ سود سهام

زمین آسانسور:

PSU بسیار ارزان قیمت Railway PSU با مسیر رشد به دلیل حمل و نقل حمل و نقل اختصاصی و گسترش زیرساخت های راه آهن. ارزان در پنج برابر درآمد و سود سهام زیادی را پرداخت می کند.

کلاه بازار: 6،400 cr.

RVNL یک گروه Miniratna-I PSU ، یک بازوی مهندسی راه آهن هند است. این خطوط جدید برای راه آهن ، تبدیل سنج ، برق ، پروژه های مترو و غیره ایجاد می کند.

در پنج سال گذشته:

• درآمد با CAGR 27 ٪ به 19،382 Cr افزایش یافت
• EBITDA با 25. 2 ٪ به 1181 Cr رسید. حاشیه EBITDA از 5 ٪ به 6. 1 ٪ به حاشیه بهبود یافته است
• پت 24 ٪ CAGR به 1183 Cr افزایش یافته است
• اهرم زیادی وجود داردبدهی از 2200 Cr در FY18 به 6600 Cr از MAR '22 افزایش یافته است.(بدهی: حقوق صاحبان سهام 1: 1 است) اما EBIDTA را به اندازه کافی برای پرداخت بدهی می کند (هزینه بهره 14 برابر)
• نسبت های بازده قوی است ، با Roe و Roce 19 ٪ و 11. 2 ٪

محرک های کلیدی:

• دید رشد با اندازه کتاب سفارش 55000 cr
• ترازنامه قوی بدون اهرم اضافی
• سود سهام ثابت و بالا

در آوریل 2019 ، در هر سهم با قیمت IPO 19 روپیه ذکر شده است. از آن زمان ، قیمت سهام 17. 7 ٪ p. a.(تمام وقت 44 روپیه در هر سهم در اکتبر 2021 ، در حال حاضر 35 ٪ کاهش یافته است) RVNL با قیمت Rs. 31 در 5. 4 TTM PE با سود سهام 5. 1 ٪ است.

Deepak Nitrite: رشد با قیمت مناسب و معقول

زمین آسانسور:

یک شرکت شیمیایی قوی که واسطه هایی را برای صنایع متعدد ایجاد می کند. حاشیه ها گسترش یافته اند. ماشه مقیاس: جایگزین چین. بدون بدهی

کلاه بازار: 24000 cr.

نیترات Deepak یک شرکت واسطه شیمیایی با رشد سریع است. این شرکت شش واحد تولیدی در سراسر گجرات ، ماهاراشترا و Telangana دارد. این شرکت دارای نمونه کارها از 30+ محصول در چهار بخش است.

• فنلیک: 50 ٪ از درآمد. اینها محصولات جایگزین واردات با حجم بالا مانند فنل ، استون ، کومن و الکل ایزوپروپیل هستند. Deepak Nitrite یکی از بزرگترین بازیکنان فنل و استون در بازار داخلی است که سهم بازار آن 65 ٪ است. بازارهای هدف صنایعی مانند داروسازی ، لاستیک ، رنگ ، چسب و غیره هستند.
• مواد شیمیایی اساسی: محصولات با حجم بالا و کم حاشیه. مثال: نیتریت سدیم ، نیترات سدیم ، نیترو تولوئیدین ها ، مواد افزودنی سوخت و غیره.
• مواد شیمیایی خوب و تخصصی: اینها محصولات سفارشی برای هر نیاز مشتری ، حجم کم اما حاشیه بالا هستند. این واسطه های شیمیایی در آگروشیمیایی ، رنگدانه ها ، داروسازی ها و صنایع مراقبت شخصی استفاده می شود.
• محصولات عملکردی: مواد شیمیایی عملکرد مولکول ها یا مخلوط های منحصر به فرد هستند که به عنوان فرمولاسیون شناخته می شوند. خصوصیات شیمیایی این مولکول ها بر محصول نهایی عملکرد تأثیر می گذارد. آنها در صنایعی مانند کاغذ ، مواد شوینده ، منسوجات و غیره استفاده می شوند.

در پنج سال گذشته:

• درآمد با CAGR 38 ٪ به 6800 Cr افزایش یافت
• EBITDA با 26 ٪ تا 647 cr ترکیب شده است. در همین زمان ، حاشیه ها از 14 ٪ به 26 ٪ بهبود یافته است
• PAT با نرخ حیرت انگیز 87 ٪ ترکیب شده است ، زیرا حاشیه ها از 5 ٪ به 20 ٪ چهار برابر می شوند
• Roe & Roce به ترتیب از 7 ٪ به 32 ٪ و 8 ٪ به 40 ٪ بهبود یافت
• این شرکت بدون بدهی خالص با سابقه پرداخت سود سهام ثابت است

چه بعدی برای نیتریت Deepak؟

• این شرکت در طی چند سال آینده یک Capex برنامه ریزی شده از 1100 Cr دارد (300 Cr در کارخانه Dahej ، 100 Cr برای گسترش Brownfield و 700 CRS دیگر برای اضافه کردن حلال های جدید)
• برای تأمین بودجه گسترش ، این شرکت به دنبال افزایش 2000 CR از طریق QIP است
• نیتریت Deepak به دنبال افزایش سبد محصولات ارزش افزوده فنل و استون است

سهام از اوج خو د-40 ٪ کاهش یافته است و در حال حاضر در TTM PE 22 بار (زیر PE متوسط 10y) معامله می کند.

خطر کوتاه مدت: آتش سوزی در کارخانه Nandesari در ژوئن سال 2022 آن را از کمیسیون خارج کرده است ، و اکنون فقط بخشی از گیاه را دوباره شروع می کند. در نتیجه ، دو چهارم اول FY23 عاقلانه ، نتایج مهربان نخواهد بود.

این ممکن است هنوز یک خرید فریاد نباشد ، اما با توجه به رهبری بازار و چشم انداز رشد شرکت ، ارزش ظاهری عمیق تر دارد.

Manappuram Finance: یک نمایشنامه در میانگین برگشت

زمین آسانسور:

شرکت تأمین مالی طلا که با قیمت کمتر از 1 کتاب قیمت دارد ، به آرامی اما به طور پیوسته رشد می کند و وام های بد را تحت کنترل خود نگه می دارد. موقعیتی که به معقول متوسط (از نظر P/E و P/B) متکی است.

کلاه بازار: 6،900 cr.

Manappuram از سال 1949 در حدود و هسته اصلی به عنوان یک تجارت وام طلا است. این وام علیه طلا به عنوان وثیقه می دهد و در روستای جنوبی هند حضور پررنگی دارد و به آرامی در ذهنیت شهری قرار می گیرد. همچنین دارای مشاغل خرد ، مسکن و وام دهی وسیله نقلیه است.

Manappuram دومین وام دهنده وام طلای هند است که 68 تن طلا به عنوان AUM دارد.auM طلا در 20200 Cr از FY22 ایستاده است و 67 ٪ از پیشرفت های آنها را نیز به خود اختصاص داده است. این شرکت همچنین در تأمین مالی خرد (22 ٪ از پیشرفت ها) ، دارایی مسکن (5 ٪) و MSME و سایر بخش ها (6 ٪) حضور دارد.

در پنج سال گذشته:

• وام طلای AUM 14 ٪ CAGR رشد کرد تا به 20200 Cr برسد.
• ارزش خالص این شرکت با 20 ٪ CAGR به 7942 Cr رسید.
• هزینه وام از 8. 7 ٪ به 7. 2 ٪ کاهش یافته است.
• OPEX به AUM نیز از 9 ٪ به 7 ٪ کاهش یافته است.
• ROE و ROA به ترتیب در 17. 6 ٪ و 5 ٪ مناسب هستند.
• این شرکت به خوبی سرمایه گذاری شده و نسبت کفایت سرمایه 31 ٪ است.
• کیفیت دارایی استرس دارد اما تحت کنترل است. GNPA از 0. 7 ٪ در FY18 به 3 ٪ در FY22 افزایش یافته بود. در همین زمان ، NNPA از 0. 3 ٪ به 2. 7 ٪ افزایش یافت. اکثر این موارد به دلیل نوشتن کویید بود.

محرک های کلیدی:

ماشه در اینجا این است که احتمالاً معکوس به این میانگین وجود دارد. صرف نظر از رشد ، بازار هرگز حق بیمه پایدار را به Manappuram نداده بود. این شرکت همیشه در انتهای پایین و 12-14 برابر در انتهای بالاتر بین PE 5 برابر معامله کرده بود. به همین ترتیب ، بر اساس قیمت به کتاب ، بین کتاب 1 بار تا 3 بار کتاب معامله شد.

در پاییز اخیر ، سهام 60 ٪ از اوج خود اصلاح کرده است. در حال حاضر در 5. 5 برابر PE ، 0. 9 بار کتاب با عملکرد سود سهام 3. 3 ٪ معامله می شود. سهام با توجه به نسبت PE & PBV در ده سال کم است.

اوراق بهادار ICICI: آیا بدترین قیمت است؟

زمین آسانسور:

یک کارگزار تحت حمایت بانکی که ممکن است از رکود که به رقبای جوان تر و از دست دادن آسیب برساند ، زنده بماند.

کلاه بازار: 14000 cr.

اوراق بهادار ICICI پنجمین کارگزار بزرگ هند است که سهم بازار آن 8. 4 ٪ است. این شرکت دارای کل مشتری 6. 1 میلیون است که از این تعداد 3. 3 میلیون مشتری فعال هستند. این شرکت کل دارایی های 5. 6 lac cr را در بخش های کارگزار ، ثروت خصوصی و PMS مدیریت می کند.

• در پنج سال گذشته ، این شرکت درآمد خود را در CAGR 17 ٪ به 3440 Cr افزایش داده است. EBITDA 19 ٪ CAGR را به 2185 Cr افزایش داد.
• حاشیه ها در چرخه بازار بالاتر از 45 ٪ هستند.
• پت با 20 ٪ CAGR رشد کرد و به طور متوسط 30 ٪ حاشیه PAT را حفظ کرد
• در کوتاه مدت یک بازی رشد نیست. این شرکت به احتمال زیاد شاهد سقوط درآمد و درآمد برای چند چهارم بعدی خواهد بود زیرا مشارکت و حجم معاملات سهام در حال کاهش است.

آیا رشد قیمت در حال حاضر قیمت گذاری شده است؟

سهام از اوج خو د-52 ٪ کاهش یافته است. در حال حاضر در یک کلاه بازار تجارت می کند~13. 900 cr. حتی اگر امسال افت 40 درصدی سود را فرض کنیم ، سود خالص تقریبی 1000 Cr در FY23E تخمین می زنیم. که به PE 14 بار و سود سهام از آن ترجمه می شود~3 ٪ ، که از نظر ارزش گذاری در مقایسه با همسالان مستقیم خود مانند Angel One ، که در 25 بار (FY23E) و یک بازی شبه بازی مانند BSE معامله می شود ، خوب است.

فرضیات کلیدی:

• قیمت فعلی می توانست در سناریوی رشد برای سال آینده فاکتور شود
• اوراق بهادار ICICI به حفظ سهم بازار خود ادامه خواهد داد و بخشی از 5 کارگزار برتر هند خواهد بود
• این شرکت به پرداخت 50 ٪ سود خود به عنوان سود سهام خود ادامه خواهد داد

خطرات کلیدی:

• قوانین حاشیه سبی به وقت زیادی درآمدهای ناشی از کار را آزار می دهد
• رکودهای بازار باعث می شود برخی از مشتریان خود به دارایی های بد تبدیل شوند (آنها به مشتریان خود وام می دهند)
• رشد حجم بازار را کاهش دهید

کودهای Chambal: نمایشنامه ای در مورد اهرم مالی

زمین آسانسور:

این باعث می شود اوره ، که در غیر این صورت وارد آن می شویم ، و از دولت یارانه می گیرد. بدهی را به میزان قابل توجهی کاهش می دهد. کودهای بازی برای کاهش وابستگی به روسیه/اوکراین.

کلاه بازار: 13،000 cr.

کودهای چمبل و مواد شیمیایی با مسئولیت محدود عمدتاً اوره ، کودها و ورودی های کشاورزی مانند فسفات دی آمونیوم ، موریان پتاس ، سولفات آمونیوم فسفات و غیره تولید می کند. اوره یک ماده مغذی اساسی است که در تضمین امنیت غذایی نقش اساسی دارد و همان امنیت غذایی استبالاترین کود با مصرف هند. از FY21 ، Chambal سهم بازار 12 ٪ در بخش اوره دارد.

اوره تولید شده در هند کفاف نیاز ما را نمی دهد، بنابراین ما وارد می کنیم. بنابراین چمبال یک شرکت جایگزین وارداتی حیاتی است. دولت قیمت فروش اوره را در هند کنترل می کند و آن را با قیمت یارانه ای در اختیار خریداران قرار می دهد. این شرکت نیز به نوبه خود مبلغی یارانه از دولت دریافت می کند. تنها عیب این است که پرداخت یارانه ها به موقع انجام نمی شود. دولت این معوقات را برای دوره‌های طولانی معوق نگه می‌دارد، که مدیریت سرمایه در گردش کوتاه‌مدت و استقراض‌های بلندمدت را برای چمبال دشوار می‌کند.

این شرکت در پنج سال گذشته رشد قابل توجهی را نشان داده است:

• درآمد با CAGR 20. 8٪ رشد کرد و به 16069 Cr رسید
• EBITDA با 31. 4٪ به 2262 Cr افزایش یافت. در همان زمان، حاشیه ها از 10٪ به 14٪ بهبود یافته است.
• PAT به شدت در 44. 2٪ ترکیب شد، با حاشیه تقریبا دو برابر از 4. 8٪ به 9. 8٪.
• ROE و ROCE به ترتیب از 17. 1% به 20. 3% و 12. 9% به 20. 5% بهبود یافتند.
• این شرکت بدهی خالص خود را به میزان 9481 کروم در سال مالی 20 به 3729 کرون در سال مالی 22 با سابقه پرداخت سود ثابت به میزان قابل توجهی کاهش داده است.

محرک ها:

• Agri همچنان یک نقطه تمرکز برای آینده است، به ویژه پس از روسیه و اوکراین در مورد کود.
• پس از دو برابر شدن درآمد و سه برابر شدن سود خالص در چهار سال گذشته، بدهی را کاهش دهید.
• این شرکت یک برنامه 500 Cr Capex برای افزایش ظرفیت اوره برای دو سال آینده دارد.

سهام از اوج اخیر خو د-42% اصلاح شده است و در حال حاضر با هشت برابر PE (زیر میانگین 10Y در 11. 3 برابر) معامله می شود.

علوم زیستی گلنمارک

زمین آسانسور:

یک پخش کننده API که اخیراً فهرست شده است، احتمالاً در آینده رشد خوبی نشان خواهد داد. بدهی ندارد. چهارده برابر درآمد، 30٪ ROE، و افزایش 20٪ یا بیشتر.

ارزش بازار: 5800 کرون

Glenmark Life Sciences به تازگی از Glenmark Pharmaceuticals والدین فهرست شده است. این ترکیبات دارویی فعال (API) را انتخاب می کند. همچنین در عملیات توسعه قرارداد و تولید (CDMO) برای ارائه خدمات به شرکت های دارویی تخصصی فعالیت می کند. آنها بر بیماری های قلبی عروقی (CVS)، بیماری های سیستم عصبی مرکزی، دیابت و غیره تمرکز دارند. این شرکت یک شرکت فرعی از Glenmark Pharma است که تجارت API خود را به Glenmark Life Sciences تبدیل کرده است. آنها تمام امکانات تولید API، دارایی‌ها، مالکیت معنوی، کارکنان و بدهی‌های مربوطه را از طریق فروش رکودی از طرف مروج به دست آوردند.

این شرکت دارای دو بخش اصلی تجاری است. بخش Generic API 91. 7٪ و بخش CDMO 8. 3٪ از درآمد را به خود اختصاص می دهد.

در سه سال گذشته:

• درآمد با CAGR 24. 4٪ رشد کرد و به 2123 Cr رسید
• حاشیه EBITDA در حدود 29 ٪ سازگار است
• PAT با نرخ 20. 9 ٪ تا 418 Cr ترکیب شده و حاشیه ها 20 ٪ ثابت هستند
• Roce با 29 ٪
• این شرکت بدون بدهی خالص است

محرک های کلیدی:

• این شرکت بدهی خود را از درآمد IPO سال گذشته بازپرداخت کرد. این باعث صرفه جویی در P& L شد.~70 cr هر سال به عنوان هزینه بهره.
• در FY22 ، این شرکت یک برنامه CAPEX را اعلام کرد که ظرفیت کل راکتور را از 1400 کیلوگرم به 2205 کیلو لیتر افزایش می دهد.
• شناور کماین شرکت با سهام شرکت مروج 82. 5 ٪ محکم نگهداری می شود. با این حال ، در دو سال ، مروج باید سهام را به 75 ٪ کاهش دهد.(انتظار می رود شناور از آن افزایش یابد)

IPO این شرکت همزمان با بازار اخیر بازار بود. سهام از زمان اوج خو د-42 ٪ کاهش یافته بود. در حال حاضر در 13 برابر PE و EV/EBITDA 8 بار معامله می شود. این ارزیابی برای یک بازیکن جهانی API با ترازنامه قوی و رشد درآمد در اواسط نوجوانان منطقی به نظر می رسد.

خلاصه:

ما تکرار می کنیم که این سهام می تواند 50 ٪ از اینجا سقوط کند. یا بیشتر. شما باید قبل از پرش تحقیقات خود را انجام دهید تا هر سهام به سبد خود اضافه کنید. مانند هر سهام ، این ممکن است از سطح فعلی به میزان قابل توجهی سقوط کند.

ما برخی از این شرکت ها را به عنوان بخشی از پرتفوی مدل CapitalMind در اختیار داریم. لطفاً یادداشت ما را در مورد اضافات اخیر بخوانید: اضافه کردن سه سهام جدید به نمونه کارها متمرکز [حق بیمه]

نمونه کارها کامل در داشبورد: CM Focused Portfolio [دسترسی به حق بیمه]

سلب مسئولیت: این مقاله و تجزیه و تحلیل ارائه شده فقط برای اهداف اطلاعاتی است. هیچ چیز ذکر شده در اینجا مشاوره سرمایه گذاری نیست.

بیایید مکالمه ای را در مورد #سهام بلند مدت C Hannel در Slack شروع کنیم ، یا نظرات خود را در مورد حق بیمه [در] CapitalMind [DOT] به ما اطلاع دهید.