حقوق پیشگیرانه (آنها چه هستند و چرا مهم است)

ساخت وبلاگ

حقوق پیشگیرانه چیست؟

چرا برای شرکت ها و سهامداران اینقدر مهم است که در مورد آن بدانند؟

واقعاً چگونه کار می کند؟

در این مقاله ، ما مفهوم "حقوق پیشگیرانه" را تجزیه خواهیم کرد ، بنابراین می دانید که همه چیز در مورد آن می دانید.

ما خواهیم دید که حقوق پیشگیرانه ، تعریف آن ، چرا برای سرمایه گذاران مهم است ، آن را با حق اولین امتناع و ضد صعود مقایسه کنید ، به یک مثال مشخص نگاه کنید ، ببینید که چگونه یک بند درست پیش فرض در یک قرارداد تهیه می شود وبیشتر.

حتماً کل این پست را بخوانید زیرا ما محتوای بسیار خوبی برای شما داریم!

ما از شروع کار بسیار هیجان زده هستیم!

بیایید درست شیرجه بزنیم.

فهرست مطالب

حقوق پیشگیرانه چیست

حقوق پیشگیرانه (همچنین به عنوان حقوق ضد رقیق یا اولین گزینه برای خرید حقوق شناخته می شود) حقوقی هستند که به سهامداران یک شرکت برای خرید سهام اضافی در صورتی که شرکت سهام اضافی در آینده صادر می کند ، می تواند همان درصد مالکیت را حفظ کند. شرکت حفظ ارزش و حق رأی.

به عبارت دیگر ، قبل از اینکه یک شرکت بتواند سهام سهام (معمولاً سهام مشترک) را برای عموم یا اشخاص ثالث صادر کند ، سهامداران دارای حقوق پیشگیرانه می توانند تعداد مشخصی از سهام را خریداری کنند تا از رقیق شدن درصد مالکیت خود جلوگیری کنند.

داشتن حقوق پیشگیرانه ، سهامدار را ملزم به خرید سهام هر بار که یک شرکت سهام اضافی را برای عموم مردم صادر می کند ، موظف نمی کند.

در عوض ، سهامدار گزینه یا انتخابی برای خرید سهام اضافی در آینده دارد.

بهترین شرکت شرکت 1000 سهم را به 5 سهامدار صادر کرده است (هر کدام 200 سهم) به هر سهامدار 20 ٪ مالکیت سهام را داده است.

اگر این شرکت 1000 سهم دیگر را برای سرمایه گذاران جدید صادر کند ، بدون حقوق پیشگیرانه ، درصد مالکیت سهام سهامداران فعلی به 10 ٪ (200 سهم بیش از 2000 سهم) رقیق می شود.

با داشتن حقوق پیشگیرانه ، سهامداران این گزینه را دارند که 200 سهام اضافی را از 1000 اوراق بهادار جدید صادر شده خریداری کنند تا بتوانند 20 ٪ سهام خود را در این تجارت حفظ کنند.

سرمایه گذاران مرحله اولیه

برای سهامداران که از حقوق پیشگیرانه برخوردار هستند ، به نظر می رسد که وقتی شرکت سهام جدید را صادر می کند ، حق امتناع اول را دارند.

به طور معمول ، سرمایه گذاران و سرمایه گذاران سرمایه گذاران که در اوایل زندگی شرکت سرمایه گذاری می کنند ، اگر معتقدند این شرکت خوب عمل می کند یا می تواند در آینده خوب عمل کند ، می خواهند درصد درصد خود را حفظ کنند.

سرمایه گذاران اولیه ریسک بیشتری نسبت به سرمایه گذاران آینده نمی دانند که نمی دانند این شرکت در نهایت ممکن است در آینده خوب عمل کند.

به عنوان یک تشویقی ، به سرمایه گذاران اولیه حقوق پیشگیرانه و حقوق ضد رقیق اعطا می شود تا اطمینان حاصل شود که می توانند درصد مالکیت خود را در دورهای تأمین مالی آینده هنگام صدور سهام عادی حفظ کنند.

مقالات اختلاط

برای اینکه سهامداران از حقوق پیشگیرانه برخوردار باشند ، شرکت باید در مقالات ادغام خود یک بند پیشگیرانه ارائه دهد.

بدون داشتن بند حقوق پیشگیرانه صریح ، سهامداران توانایی بهره مندی از چنین حق را ندارند.

به عنوان مثال ، در ایالت واشنگتن ، RCW 23B. 06. 300 ایالت ها:

(1) سهامداران یک شرکت حق پیشگیرانه ای برای به دست آوردن سهام غیرقابل قبول شرکت ندارند ، مگر به میزان مقالات اختلاط در غیر این صورت یا مطابق در بخش (2) این بخش ارائه می دهند.

حقوق پیشگیرانه قانونی

با این حال ، برخی از ایالت ها با عملکرد قانون ، حقوق پیشگیرانه سهامداران را فراهم می کنند.

در چنین مواردی ، برای حفظ حقوق پیشگیرانه سهامدار ، شرکت لزوماً نیازی به درج کردن چیزی در مقالات خود ندارد.

از طرف تلنگر ، یک شرکت می تواند انتخاب کند که از حقوق پیشگیرانه در اساسنامه خود چشم پوشی کند تا به صراحت کاربرد قانون را نادیده بگیرد.

به عنوان مثال ، دوباره ، در ایالت واشنگتن ، RCW 23B. 06. 300 ایالت ها:

(2) مگر در مواردی که مقالات ادغام در غیر این صورت ارائه شود ، سهامداران یک شرکت که قبل از اول ژانویه 2020 تشکیل شده است ، حق پیشگیرانه ای برای به دست آوردن سهام غیرقابل قبول شرکت دارند.

انواع حقوق پیشگیرانه

دو نوع حقوق پیشگیرانه وجود دارد:

  • وزنه برداری متوسط پیشگفتار (امکان خرید سهام جدید قیمت پایین تر)
  • حق پیش تنظیم مبتنی بر Ratchet (امکان خرید سهام جدید با در نظر گرفتن قیمت پرداخت شده برای سهام قبلی و قیمت سهام جدید)

تعریف حقوق پیشگیرانه

تعریف قانونی حقوق پیشگیرانه چیست؟

طبق گفته موسسه اطلاعات حقوقی دانشکده حقوق کرنل ، حق پیشگیرانه به این صورت تعریف شده است:

حق سهامداران موجود در یک شرکت برای خرید سهام تازه صادر شده قبل از ارائه به دیگران.

این تعریف صحیح پیشگیرانه بسیار ساده و به نکته است.

این در واقع حق خرید سهام اضافی در سهام سرمایه یک شرکت در هنگام صدور اوراق بهادار سهام جدید است.

چرا یک حق پیشگیرانه مهم است؟

حقوق پیشگیرانه حقوق مهمی است که به سهامداران برای محافظت از آنها در برابر رقیق شدن آینده ارزش یا کنترل اعطا می شود.

آنها برای سرمایه گذاران اولیه ، سرمایه گذاران سهام خصوصی ، VC و سایر سرمایه گذاران خصوصی از اهمیت قابل توجهی برخوردار هستند.

در اصل ، یک حق پیشگیرانه سهامدار را از دست دادن قدرت رای گیری محافظت می کند ، هر چه شرکت سهام دارای حق رأی باشد ، سهام را صادر می کند.

مزایای سهامداران

حق پیشگیری نیز می تواند با جبران خسارات موجود در قیمت سهام مشترک ، برای سهامدار سودمند باشد.

به عنوان مثال ، اگر سهامدار سهام ارجح صادر شده باشد ، ممکن است در صورت صادر شدن سهام مشترک جدید با قیمتی پایین تر از سهام ترجیحی ، حق تبدیل سهام ترجیحی را به سهام مشترک تبدیل کند.

بیایید به یک مثال نگاه کنیم.

تصور کنید که شما 100 سهام ترجیحی قابل تبدیل در مشاوران برتر شرکت با 20 دلار برای هر سهم دارید.

با داشتن سهام ترجیحی قابل تبدیل ، شما حق دارید آنها را به سهام مشترک تبدیل کنید.

تصور کنید که این شرکت قصد دارد سهام مشترک را با 15 دلار در هر سهم صادر کند.

بدیهی است ، شما هیچ انگیزه ای برای تبدیل سهام 20 دلاری برای سهام مشترک 15 دلاری ندارید.

با این حال ، با تبدیل سهام ترجیحی به سهام مشترک "بیشتر" که از وی در برابر از دست دادن ارزش در سهام مشترک محافظت می کند ، می توان از سهامدار ترجیحی محافظت کرد.

به جای تبدیل 100 سهام ترجیحی برای 100 سهام مشترک ، سهام مورد نظر خود را برای Say 110 سهام مشترک تبدیل می کنید.

مزایای شرکتها

شرکت ها همچنین با صدور سهام به سهامداران فعلی وقتی انتظار می رود که پایگاه سهامدار فعلی حق پیشگیری خود را برای خرید سهام تازه صادر شده به دست می آورد ، بهره مند می شوند.

در این حالت ، هزینه سرمایه برای شرکتی که نیازی به پرداخت هزینه های یاب ، هزینه خدمات بانکی سرمایه گذاری یا سایر هزینه ها برای صدور سهام برای عموم نخواهد داشت ، پایین خواهد بود.

در پایان روز ، شرکت هنگام افزایش سرمایه ، پس انداز می کند.

هزینه پایین تر سهام به افزایش ارزش تجارت کمک می کند.

حقوق پیشگیرانه در مقابل حق امتناع اول

حقوق پیشگیرانه و حق امتناع اول بسیار مشابه است و به همان روش عمل می کند.

حقوق پیشگیرانه به سهامدار این امکان را می دهد تا سهام صادر شده توسط شرکت را در آینده خریداری کند تا همان مالکیت حقوق صاحبان سهام را در شرکت حفظ کند.

اولین حق امتناع (یا ROFR) حق دریافت سهامدار برای خرید سهام سهامدار فروش است.

به عبارت دیگر ، اگر یک سهامدار قصد دارد به شخص ثالث بفروشد ، قبل از اینکه حق فروش به شخص ثالث را داشته باشد ، باید سهامداران دیگری را برای خرید سهام در نظر گرفته شده برای فروش ارائه دهد.

هدف از حقوق پیشگیرانه و حق امتناع اول یکسان است.

این به سهامداران فعلی اجازه می دهد تا از درصد سود سهام خود در تجارت و قدرت رای گیری محافظت کنند.

یک حق به سهامدار امکان خرید سهام جدید را می دهد در حالی که حق دیگر به یک سهامدار اجازه می دهد تا سهام را از سهامدار دیگری که مایل به فروش آنها است خریداری کند.

حقوق پیشگیرانه در مقابل حقوق ضد رقیق

حقوق پیشگیری حقوقی است که به سهامداران فعلی برای خرید سهام اضافی شرکت در آینده اعطا می شود.

حقوق ضد لغو حقوقی است که به سهامداران و سرمایه گذاران داده می شود تا از آنها در برابر رقیق سهم محافظت کند.

به طور معمول ، حقوق ضد رقیق در مورد تأمین مالی انجام شده با ارزش پایین تر از آنچه سهامدار در ابتدا برای سهام پرداخت می کرد ، اعمال می شود.

هنگامی که این اتفاق بیفتد ، سهام سرمایه گذار ، گزینه ها و اوراق بهادار قابل تبدیل به سمت بالا تنظیم می شوند تا سرمایه گذار برای ارزیابی شرکت پایین تر جبران شود.

مثال درست پیشگیرانه

بیایید به یک مثال مشخص بپردازیم تا ببینیم حقوق پیشگیری چگونه کار می کند.

بیایید بگوییم مشاوران برتر Inc. دارای 10،000 سهام مشترک صادر شده و برجسته است.

جان ، مارک ، مری و هلن دارای 2500 سهم مشترک هستند که 25 ٪ سهام در این تجارت را به آنها می دهند.

آنها همچنین در صورت صادر کردن سهام مشترک اضافی در آینده ، از حقوق پیشگیرانه برخوردار هستند.

در مقطعی از زمان ، هیئت مدیره شرکت تصمیم می گیرد 100،000 سهام مشترک اضافی را برای افزایش سرمایه برای گسترش فعالیت های خود صادر کند.

قبل از اینکه شرکت بتواند سهام را به عموم مردم یا اشخاص ثالث صادر کند ، جان ، مارک ، مری و هلن باید تصمیم بگیرند که آیا آنها حقوق پیشگیری خود را اعمال می کنند یا خیر.

برای اعمال حقوق پیشگیرانه سهامدار خود ، هر سهامدار می تواند 25 ٪ اضافی از سهام مشترکی را که شرکت قصد صادر کردن آن را دارد خریداری کند.

به عبارت دیگر ، هر سهامدار می تواند حداکثر 25،000 سهم را در دور سرمایه گذاری جدید خریداری کند.

بیایید فرض کنیم که جان و مری از گزینه خود برای خرید 25000 نفر استفاده می کنند در حالی که مارک و هلن این کار را نمی کنند.

آنها یک اعلامیه حقوق پیشگیرانه را به شرکت ارائه می دهند تا به هیئت مدیره از قصد خود برای اعمال حقوق سهامداران خود اطلاع دهد.

در این حالت ، جان و مری مجبورند قیمت خرید سهام مشترک را به این شرکت بپردازند تا بتوانند 25 ٪ از سهام خود را در تجارت حفظ کنند.

با این حال ، از آنجا که مارک و هلن از حقوق پیشگیرانه خود استفاده نکردند ، این شرکت 50،000 سهم باقیمانده را به جک به عنوان یک سرمایه گذار جدید فروخت.

اکنون ، این شرکت در مجموع 110،000 سهم برجسته خواهد داشت و پایگاه سهامدار شامل موارد زیر است:

  • جان 2500 + 25،000 = 27،500 سهم (25 ٪ سود سهام)
  • MARC 2500 (2. 27 ٪ سود سهام)
  • مری 2500 + 25،000 = 27،500 سهم (25 ٪ سود سهام)
  • هلن 2500 (2. 27 ٪ سود سهام)
  • جک 50،000 (45. 46 ٪ سود سهام)

همانطور که می بینید ، جان و مری توانستند از درصد درصد خود در شرکت محافظت کنند و از رقیق شدن خودداری کنند در حالی که مارک و هلن به طور قابل توجهی رقیق شدند.

اگر همه چیز در آینده خوب پیش برود ، یک سرمایه گذار اولیه می خواهد درصد درصد خود را در یک تجارت حفظ کند.

بدون حق پیشگویی سهامداران ، سرمایه گذاران اولیه می توانند به سرعت رقیق شوند و ممکن است از پاداش های مورد نظر که در ابتدا در ذهن داشتند ، به دست نیاوردند.

بند حقوق پیشگیرانه

در اینجا نمونه ای از چگونگی تهیه پیش بینی پیشگفتار ارائه شده است:

اگر سهامداران صدور اضافی سهام را تصویب کنند ، مشاوران برتر Inc ("شرکت") از این طریق سهامداران حق پیشگیری را برای اشتراک سهام جدید مجاز سهام مشترک به صورت مستند به سهامداران خود در یک تاریخ ضبط برای ایجاد صدور سهام به اشتراک می گذارد. تاریخ.

سؤالات متداول حقوق پیشگیرانه

Preemptive Rights FAQ

حق پیشگیرانه چیست؟

یک حق پیشگیرانه حق یک سرمایه گذار برای حفظ همان درصد سهام عدالت در یک شرکت با داشتن حق خرید تعداد متناسب سهام در دورهای صدور امنیتی آینده است.

شما اغلب به احتمال زیاد در توافق نامه سرمایه گذاری ، توافق نامه گزینه ، توافق نامه ادغام یا موارد دیگر ، یک بند حقوق پیشگیرانه را مشاهده خواهید کرد.

در ایالات متحده نادر است که شرکت های معامله شده عمومی به سهامداران خود حقوق پیشگیرانه اعطا کنند.

چنین حقوقی به طور معمول به سرمایه گذاران اولیه مانند شرکت های سرمایه گذاری سرمایه گذاری ، سرمایه گذاران سهام خصوصی ، سرمایه گذاران فرشته یا سایر افراد در یک استارتاپ یا مشاغل خصوصی اعطا می شود.

حقوق پیشگیرانه چگونه کار می کند

حقوق پیشگیرانه به سهامداران فعلی شرکت اجازه می دهد تا از ارزش و کنترل خود در تجارت محافظت کنند.

به طور معمول ، سهامداران دارای حقوق مقدماتی صادر می شوند که به طور خاص نشان می دهد که تعداد سهام سهام تازه صادر شده می توانند خریداری کنند.

فرض کنید یک سهامدار 25 ٪ مالکیت فعلی در یک شرکت دارد.

در این حالت ، حقوق پیشگیرانه آنها به آنها امکان می دهد تا 25 ٪ از سهام تازه صادر شده را خریداری کنند تا بتواند همان درصد حق رای و کنترل تجارت را حفظ کند.

سهامدار با حفظ همان حق رأی ، با حفظ 25 ٪ سهام ، از سرمایه گذاری خود در این تجارت محافظت می کند.

سهامداران دارای حقوق پیشگیرانه قادر به شرکت در دوره های تأمین مالی آینده برای خرید تعداد کافی از سهام برای حفظ مالکیت مشابه شرکت هستند.

در بعضی موارد ، به سرمایه گذاران حق مشترکی نسبت به درصد مالکیت خود در شرکت داده می شود.

این زمانی است که ما به "حق فوق العاده" اشاره می کنیم.

حق فوق العاده فوق العاده به سرمایه گذار حق خرید سهام بیش از مالکیت طرفدار خود را در یک شرکت اعطا می کند.< Pan> فرض کنید یک سهامدار 25 ٪ مالکیت فعلی در یک شرکت دارد.

ارزهای دیجیتال...
ما را در سایت ارزهای دیجیتال دنبال می کنید

برچسب : نویسنده : مریم پالیزبان بازدید : 52 تاريخ : سه شنبه 8 فروردين 1402 ساعت: 1:45